隋堤路。渐日晚、密霭生深树。阴阴淡月笼沙，还宿河桥深处。无情画舸，都不管、烟波隔前浦。等行人、醉拥重衾，载将离恨归去。
隋堤大路上，天色已晚，茫茫一片雾气迷漫着路旁的柳树。冷冷清清的月光，宛如给大地盖上一层轻轻的沙罩。我再一次住在河桥的深处。画船不知人间情意，只顾一直前行，任苍茫的烟波隔着前路。只等行人喝得大醉，又盖着厚厚的被套，它便载着伤心的离人带走，同时载走了多少的离别之情。
因思旧客京华，长偎傍疏林，小槛欢聚。冶叶倡条俱相识，仍惯见、珠歌翠舞。如今向、渔村水驿，夜如岁、焚香独自语。有何人、念我无聊，梦魂凝想鸳侣。
想到从前在京师，经常到树林边的亭台楼阁中游玩。青楼中的那些歌女都与我相识。我也看惯了她们的华丽装扮，和她们的动人舞姿。如今我一个人却宿在这小小的渔村水边，漫漫长夜难以度过，对着一缕青烟，我自言自语。谁知我孤单寂寞，来到我身边与我相伴。

尉迟杯：词牌名，双调，上片48字，下片57字，仄韵。
隋堤：隋炀帝大业元年重浚汴河，开通济渠，沿河筑堤，后称隋堤。
密霭：浓云密雾。深树：枝叶茂密的树。深：《才调集》作“远”。树：《全唐诗》注“有本作‘处’”。
阴阴：形容月色暗淡。笼：笼罩。淡月笼沙：杜牧《泊秦淮》：“烟笼寒水月笼沙，夜泊秦淮近酒家。”
河桥：汴河上的桥。
画舸：画船，即装饰华美的游船。
浦：水边。
重衾：两层被子。
离恨：离别的愁苦。
京华：京城。杜甫《奉赠韦左丞丈二十二韵》诗：“骑驴十三载，旅食京华春。”偎傍：相互偎依的样子。小槛：窗下或者长廊上的栏杆。
冶叶倡条：指歌妓。
惯见：常见。珠歌翠舞：声色美妙的歌舞。
水驿：水边的驿站。
无聊：孤单寂寞
梦魂：古人以为人的灵魂在睡梦中会离开肉体，故称“梦魂”。凝想：聚精会神的想，痴痴地想。鸳侣：情人。

此词乃作者宦途中所作，抒写词人在运河之上、隋堤之畔的客舟之中的一段离情别恨。

此词开头的“隋堤路”，是指宋之汴京至淮河一段的水路，因为是隋炀帝所开大运河的一段，故名。“渐日晚，密霭生深树”，写徘徊汴堤而未曾登船之际，但见日色渐渐向晚，浓重的暮霭正从茂密的树林中弥漫开来。
接下来二句，化用杜牧“烟笼寒水月笼沙”诗意，写出主人公独自怅望江天，孤寝船上的情景。
“无情画舸，都不管、烟波隔前浦。等行人、醉拥重衾，载将离恨归去。”这几句写分手时的情景，用的就是借物达意手法。这词写饯别情景是从郑仲贤《送别》诗脱化出来的。王氏所谓“诗意出侧面”，是指诗情借物宣泄，迁怨于物。有情人偏遇着这无情的画舸，它全然不管恋人们难分难舍，将行人连同离恨都载走了。这里迁怨画舸，就是侧写。物本无情，视为有情，以责怪于物来表达自己的离情别恨，是借物达意的一种方式；离恨、离愁是一种感情，都是虚的，然而诗人们却常常化虚为实，将愁恨说成是有形体有重量的东西。这里船载离恨，就是化虚为实。
“因思旧客京华，长偎傍疏林，小槛欢聚。冶叶倡条俱相识，仍惯见、珠歌翠舞。”这是写昔日京华相聚的欢乐场面。“冶叶”句化用李商隐《燕台诗》“冶叶倡条遍相识”。所谓“冶叶倡条”，乃指歌妓。
词中主人公的恋人，也是歌妓一流人物。所以他同歌妓们厮混得很熟，常一起，观赏她们歌舞。这欢乐的回忆，与“渔村水驿，夜如岁、焚香独自语”，恰成鲜明对比。人由聚而散之际，回想欢乐聚会，必添愁情离怀。回忆对比，是很能触发情感的。周邦彦这首词，除用回忆对比外，还有一种对比，就是梦境和现实对比。“有何人、念我无聊，梦魂凝想鸳侣”，这个结尾，词评家多以为写得拙直、率意。这个收尾是不够含蓄的，但是感情还是十分朴实浓烈的。这里用了眼前实境和梦中虚境相对照，现实是舟中独处，梦中却是鸳侣和谐。“鸳侣”一词已近于抽象化，形象不够丰满。但还是足以补出离情别恨的。
此词以宦游途中水驿之夜的情景为中心而将追忆念想层层展开。全词由景及情，由今及昔，写眼前景采用白描手法，叙写追思往事时用借物达意。反衬对比手法，收到了很好的艺术效果。结句直抒性情而不借景烘托，可谓大巧若拙，别具魅力。