醉来长袖舞鸡鸣，短歌行，壮心惊。西北神州，依旧一新亭。心十六峰长剑在，星斗气，郁峥嵘。
即使我喝醉了酒，仍能像刘琨他们那样闻鸡起舞，长袖飘飘，心情激荡。曹操的《短歌行》令多少壮士有风雷激荡、石破天惊的感受啊。我举头向西北望去，神州陆沉，国势之艰难，让人像“新亭对泣”那样悲伤。再看那如长剑般插入云端的心十六峰，看葱郁峥嵘的星斗之气，怎不令人心潮澎湃，热血涌动。
古来豪侠数幽并，鬓星星，竟何成！他日封侯，编简为谁青？一掬钓鱼坛上泪，风浩浩，雨冥冥。
古来豪侠众多，要数幽并为最，可是我这个幽并人再也不能像先辈那样杀敌立功了，因为我已双鬓斑白，还能干什么呢。等到将来封侯的时候，青史上会留下谁的名字呢。即使我像严子陵那样在钓鱼坛上垂钓，也不会：忘记事业未成的痛苦，面对浩浩的风，冥冥的雨，我会泪流满面的。

江城子：词牌名，又名“村意远”“江神子”“水晶帘”。此体为双调，七十字，上下片各七句，五平韵。
舞鸡鸣：祖逖闻鸡起舞之故事，为英雄豪杰报国励志的典范事迹。《晋书·祖逖传》：“逖与司空刘琨共被同寝，中夜闻荒鸡鸣，蹴琨觉日。‘此非恶声也。’因起舞。”
短歌行：乐府歌辞，曹操宴会酒酣时所作，表达了他感叹人生短促，事业无成、希望招贤纳士，建立功业的雄心壮骨。
“西北神州”二句：金朝曾占有南宋的西北疆域，当时又被元人所占，词人与金朝的有志之士就像东晋名士一样，痛心国丧，欲救国而不能，只得聚会新亭，一洒忧国之泪。
心十六峰：指河南登封县嵩山心十六峰，此时元好问正游此山。
星斗气：据《晋书·张华传》：“初，吴之未灭也，斗牛之间，常有紫气，（张华）乃邀雷焕仰观，焕曰：‘宝剑之精，上彻于天耳’……”
峥嵘：山势挺拔峻削，又指宝剑锋利无敌。
编简为谁青：用杜甫《故武卫将军挽歌》“封侯意疏阔，编简为谁青”原句。编简，即书籍，此指史书。古书刻在竹子上编联成册，故名。
钓鱼坛：作者自注云“钓坛见《严光传》。中国古代钓台很多，文人最喜欢称道的，是浙江桐庐富春江严光（子陵）钓台，此台极为宏伟壮观，孤峰特起，上立千仞，许多名人到此凭吊，迎风洒泪，悲歌壮烈。词人以严光自比。

这首词约作于贞祐丙子（1216）从秀容南渡避兵之后，至正大甲申（1224）五月应宏词科，就选国史院编修官之前。据词意推测，当写于词人游嵩山时。

起句突兀，写醉中闻鸡起舞，表示正值国家多事之秋，系心社稷，欲有所为。闻鸡起舞这个故事，后来成为英雄豪杰报国励志的范典。“醉来”二字，隐涵沉痛和忿激。当时金庭君昏政乱，皇族倾轧，国势日颓，大厦将倾，词人喝酒醉后，忧国的情绪冲破自我克制，表现出本能的狂放的冲动。一听到中夜鸡鸣，便立即起身，长袖舞剑，气概凌霄。词人此时心境，与当年横槊赋诗，以天下为己任的曹操一样，壮怀磊落，忧从中来，惊感时局危迫。《短歌行》首创于曹操。当时汉室危倾，天下大乱，百业凋敝，生民涂炭。曹操宴上酒酣，唱“对酒当歌，人生几何……慨当以慷，幽思难忘……月明星稀，乌鹊南飞……周公吐哺，天下归心”，座者无不涕泣。这就是建安风骨的代表作《短歌行》，词人故说它“壮心惊”。这两句，也是对首句的串说，因为《短歌行》亦曹操醉中起舞所赋。作者在此强调人生短促、事业无成的忧忿。“西北神州，依旧一新亭”。金朝曾占有中国西北疆域，当时，“西北神州”为元人所占，故有此说。词人与金朝的有为志士，就象东晋诸名士一样，痛心国土沦丧，但欲救国而不能，只得聚会新亭，一洒忧国之泪。其中也含有词人当“戮力王室，克复神州”的寓意。词人刘克庄亦有“男儿西北有神州，莫滴水西桥畔泪”（《玉楼春》）的名句。“新亭”，在江苏省江宁县，东晋诸名士常于此饮宴，感国土沦丧，叹息流泪，而王导激愤地说：“当共戮力王室，克复神州，何至作楚囚相对泣邪？”‘依旧一新亭”，语浅惰深，点破了历史的惊人相似之处，亦道出首句“醉舞”之隐衷。“兰十六峰”以下心句，来了一个大跌宕，感情由悲壮低沉突变为高昂亢脊，形成一殷压抑不住的强大冲力，将全词情感高潮推向顶峰。嵩山为五岳之中，词人将之喻为倚天矗立的心十六柄犀利的宝剑。想象奇特，夸张形象。其间又运用宝剑精气上射牛斗的典故，说这心十六柄长剑，气象郁勃峥嵘，豪光紫气，上贯斗牛之间，这正是词人磊落胸怀和报国壮志的形象写照。上片八句，四处顿挫，抑扬郁勃，上凌九霄。
下片主要写老大无成，理想落空的悲慨。“古来豪侠数幽并”，承上启下。涵意有两层：一是说幽并多豪侠之士，但那已是往古的事，今之金廷却不多见；二是作者自谓，遗山乃并州人，他称自己尚存燕赵豪侠气概。《金史》称词人“歌谣慷慨，挟幽并之气”（《元德明传附元好问》），可见并非虚言。这是遗山对自我价值的肯定，也是他的自信。“鬓星星，竟何成”承前句而发，言己虽乃幽并豪侠之士，但丝竹中年，遭遇国变，忧愁催白了鬓发，不能为国立功，竟坐看西北国土沦亡。凄戚感伤和愤懑之情，溢于言表。“他日封侯，编简为谁青？”是词人忿激之辞。意即，由于自己不在其位，报国无门，他日封侯，历史的编简定是为他人而青了这里，他借用杜甫《故武卫将军挽歌心首》（其一）“封侯意疏阔，编简为谁青”陈句，与杜诗命意相同。遗山当时已心十心岁，尚未贵显，遂叹借此身已是封侯无望。最后，词人表示自己既然用世无望，便只好独善其身，隐居屏迹。元好问在此词末自注云：“钓坛见《严光传》”。可知其虽珠到过桐庐。却也是以严光自比。但是，词人的遁隐，不是政作飘逸萧散，而是出于沉痛的社会政治原因。“风浩浩，雨冥冥”便是将风雨如磐，天地迷冥这大自然为之悲泣堕褶的氛围，来作为环境渲染，强调词人隐逸的万不得已和十分忧愤悲伤。
上片歇拍“心十六峰长剑在，星斗气，郁峥蝾”，是词人内心深处的本质情感，所谓酒后吐真言是也。“一掬钓鱼坛上涸，风浩诰，雨冥冥”，是写词人迫于客观形势万不得已的抑情绪的物化。这两种不同的境界，一豪壮，一悲凉，它代表了词人精神面貌的两个方面。前者兴会飚举，豪气磅礴，志贯长虹，后者感慨怨悱，气象萧森，猿哀鹤唳。这种心理矛盾的尖锐冲突，造成词人深沉的痛楚，是此词基调。作为幽并豪侠，不能一展雄才，栖迟零落，世道的昏昧，亦可以想见。爱国的词人，焉能不面对钓台，悲泪滂沱。这首词豪壮郁勃，磊落直率，挟幽并之气，能代表遗山词的风格。