末转清商，溪声共夕凉。缓传杯、催唤红妆。慢绾乌云新浴罢，裙拂地、水沉香。
秋天的声音从叶下边生起，溪水流动的声响与黄昏一样充满寒意。我缓缓地端动着酒杯，频频催唤歌女。她沐浴后将乌黑的头发盘绕打成结，穿着的长裙拖地，一股水沉香的气息，布满了她的身体。
歌短旧情长，重来惊鬓霜。怅绿阴、青子成双。说著前欢佯不睬，飏莲子、打鸳鸯。
她歌唱得短可我旧日情却深，此次重逢令我吃惊，她竟白了双鬓。恨那绿树长大会有树荫，叹息所爱之人如今已作他妇，且有子女。谈起以前的欢爱情事，假装出听不懂的模样，只是扬起莲子，向远处的鸳鸯打去。

苕溪：在湖州乌程（今浙江吴兴）南。牧之：指杜牧。《太平广记》记载：唐代诗人杜牧曾游湖州，路遇一绝色女子，以重币聘之，并与之曰：“十年不来，从他适。”十四年后杜牧始归，则该女子已嫁人三年，并生二子，杜牧赋诗一首：“自去寻芳去较迟，不须惆怅怨芳时。狂风落尽深红色，绿叶成阴子满枝。”
末转清商：叶上吹起了秋风。清商，秋风。（晋）潘岳《悼亡诗》：“清商应秋至，溽暑随节阑。”
绾：将头发盘绕打成结。
乌云：形容女子乌黑的头发。
重来惊鬓霜：再次遇见旧情人，才惊讶地发现都有了白发。
怅绿阴、青子成双：指所爱女子已有归宿，且有子女。
说著前欢佯不睬，飏莲子、打鸳鸯：指女子听自己说起从前的情事，故意不理睬，只是扬起莲子，向远处的鸳鸯打去。佯，假装。飏，飞扬。