章台从掩映，郢路更参差。
章台柳色垂拂繁茂，柳色或明或暗，鄄都的大路旁，柳枝像妙龄女郎在蹁跹起舞。
见说风流极，来当婀娜时。
早就听到不少人赞美柳树风流至极，如今看到了，正当婀娜多姿时。
桥回行欲断，堤远意相随。
迷人的柳色一直到桥边，眼看柳色要被隔断，跨过桥向长堤延伸，我的心也紧随不舍。
忍放花如雪，青楼扑酒旗。
柳树真忍心啊，放出如雪的柳絮，飘浮着，飞舞在青楼酒旗之间。

此题为“赠柳”，实为咏柳。有人认为所咏的“柳”可能是个歌妓，因为诗中表现的是依依不舍的缱绻之情。
章台：汉代京城长安的街名。街旁多柳，唐时称为“章台柳”。从：任从。掩映：遮掩映衬。
郢：战国时楚国的国都，即今湖北江陵。参差：柳条垂拂繁茂的样子。
见说：听说。意谓听到别人对柳的赞赏。
来当：今天自己见到的时候。婀娜：与“风流”都是写柳丝的风流极致，妩媚多姿。
桥回：桥向旁弯曲。
堤远：长堤向远延伸。意相随：柳枝傍堤而去，遂意相随。这句既写柳丝，也写出诗人对柳的眷恋不舍。
忍：岂忍。花如雪：柳花似雪。
青楼：古代歌舞宴饮的馆楼。

《赠柳》，其实就是咏柳。咏而赠之，故题曰“赠”。前人认为此诗有本事，冯浩并认为系为洛阳歌妓柳枝作。由于年代久远，别无旁证，真实情况，已难考知。
李商隐对柳很有感情，他的诗集中，以柳为题的，多至十几首。这一首同他别的那些咏柳诗不同，它的背景不是一地一处，而是非常广阔的地域。“章台从掩映，郢路更参差。”首联就从京城长安到大江之滨的江陵，写柳从北到南，无处不在，“掩映”“参差”，秀色千里。
“掩映”、“参差”，是写柳色或明或暗，柔条垂拂的繁茂景象，点出时间是在春天。由“从”（任从）到“更”的变化，把柳的蓬勃生机，渲染得更加强烈。次联“风流”、“婀娜”，则是写柳的体态轻盈。柔长的柳枝，千枝万缕，春风吹拂，宛若妙龄女郎，翩跹起舞，姿态是非常动人的。“见说”是听见别人说，包括古今之人对柳的赞赏。“来当”句是说自己见到眼前之柳的时候，正当其婀娜多姿之时，表现出诗人的欣喜之情。上面四句，从广阔的背景上，对春柳作了生动具体的描绘，写出了她妩媚可爱的风姿。
下面接写柳色绵延不断。一到春天，路旁堤畔之柳笼烟罩雾，葱茏翠绿，望之令人心醉。诗人的目光，正是被这迷人的柳色所牵引，向前移去，直到桥边，眼看柳色就要被隔断，可是跨过桥去，向旁一弯，却又顺着长堤，向前延伸，最后虽然眼中已望不见柳，但心中仿佛仍然见到青青的柳色向远方伸去。“行”作“行踪”、“踪迹”解。“意相随”既指春柳傍随长堤而去，也指诗人的心为柳所系，紧随不舍，最后直至青楼酒旗、柳花似雪之处。“青楼”、“酒旗”是人间繁华之地；飞花似雪是春柳盛极之时。“忍”即忍心之意，字里透露出诗人的痛惜之情。花飞似雪，固然美极盛极，然而繁华已极，就意味着离凋谢不远。两句把春柳的繁华写到极致，也把诗人的爱惜之情写到极点。纪昀评此诗云：“五、六句空外传神，极为得髓。结亦情致可思。”（《李义山诗集辑评》）这四句，意境很美，言外之意不尽，很耐人寻味。
清代王士禛说：“咏物之作，须如禅家所谓不粘不脱，不即不离，乃为上乘。”（《带经堂诗话》）此诗全篇八句，纯用白描，篇中不着一个“柳”字，却句句写柳。而且，仔细玩味，又会发觉它们既是写柳，又象是在写人，字里行间，仿佛晃动着一位窈窕女郎的倩影，风流韵致，婀娜多情，非常逗人喜爱。她也许是诗人的友人，也许就是诗人的情人，由于某种原因，他们分离了。咏柳即咏人，对柳之爱怜不舍，即对其所爱之人的依恋与思念。似彼似此，亦彼亦此，不即不离，正是此诗艺术表现的巧妙之处。冯浩说此诗“全是借咏所思”（《玉溪生诗集笺注》），大旨是不错的。

诗题《赠柳》实为“咏柳”，是诗人先咏后赠。
首句“章台从掩映，郢路更参差”囊括了从京城长安到江滨江陵的各路柳色。这柳色从南到北，无处不在，绮丽千里。“从”、“更”二字以递进式的表达，点明了春意正闹，柳树生机勃勃。“掩映”、“参差”二词便是在写柳色的明暗交接，柳条垂拂，如此繁茂动人。
颔联“见说风流极，来当婀娜时”描绘了柳枝妩媚动人．春风拂过，如同美妙少女般翩然起舞，姿态引人遐想。诗人用“见说”表现了人们自古以来对柳色的热爱有加，又用“来当”表达对此时美景的欣赏之情，
颈联首句“桥回行欲断”意在描绘诗人寻柳的场景。诗人目光被这一春柳色深深吸引，这柳色一路牵引着他来到桥边，堤畔的柳树烟雾笼罩，朦胧动人，一眼寻去，却见这柳色快被隔断。诗人跨过桥去，转身回行，再次沿着这河堤寻着美色，乃至终于不见这柳色。“堤远意相随”则是在说诗人眼中虽已望不见柳，但仿佛还是能见那如烟似梦的柳色向远方延伸。
尾联“忍放花如雪，青楼扑酒旗”指诗人心系柳色。紧紧相随，直至柳絮如花、青楼酒旗处。“忍”透露出诗人对春柳盛极之时的痛惜之情。尽管花飞如雪甚是美丽，但到繁华尽处就只剩凋零了。这一句深切刻画出诗人的爱柳之情及对春柳的痛惜之意。
本诗前四句从广阔背景提笔，以生动的笔调描绘出了春天柳色的秀丽可人、妩媚柔长；后四句创造出优美的意境，言外之意不尽，颇为耐人寻味。观摩全诗，此诗既是在写柳，也是在写人。李商隐此诗正是巧在此处，似此似彼，亦即亦离，借咏寄思，是咏物诗的化境。

此诗写于宣宗大中元年即847年，诗人自长安赴桂林途中作。题为赠柳，实是咏柳。运用拟人法，将‘‘柳’’当作人来描写。咏而赠之，故题曰“赠”。前人认为此诗有本事，冯浩并认为系为洛阳歌妓柳枝作。由于年代久远，别无旁证，真实情况，已难考知。